
5月11日,成都临床阶段生物科技公司华健未来正式向港交所递交招股书,冲击港股主板,证券担任独家保荐人 。这家成立9年、尚未盈利的企业,IPO前投后估值已达27亿元。
华健未来由医药学界与产业界跨界专家姬建新创办,2017年成立于成都医学城,专注小分子1类创新药研发,锚定自身免疫、代谢、三大赛道 。目前公司核心管线包括HJ787、HJ178、HJ891三款1类新药,另有临床阶段候选药HJ197及五款临床前药物,形成管线梯队。
核心管线中,HJ787为国内唯一临床阶段外用TYK2抑制剂,针对特应性皮炎等,预计2028年递交NDA;HJ178是口服GLP-1/GIP双靶点激动剂,治疗2型糖尿病与肥胖,国内Ⅱ期临床推进中;HJ891为KRAS G12C抑制剂,单药客观缓解率达47.2%,联合用药高达92.3%。
财务方面,华健未来尚未有药品上市,营收依赖管线授权与里程碑付款,累计营收6500万元 。2024年、2025年研发投入分别为7497万元、1.1亿元,净亏损2.02亿元、1.35亿元,累计亏损超3.37亿元。截至2026年3月末,公司现金及金融资产合计3.313亿元,称可支撑未来12个月运营 。

高估值背后是激烈竞争与商业化压力。TYK2、GLP-1、KRAS G12C赛道均为全球药企必争之地,HJ178面临诺和诺德、礼来等巨头及国内多款竞品冲击;HJ787、HJ891也有众多对手,研发失败或延迟风险突出。此外,公司尚未建立商业化团队,产品上市与盈利前景存疑。
此次IPO募资将主要用于管线研发、平台升级及商业化团队搭建。
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